Upadek szefa Nvidii. Romanse i Chiny zatopiły króla AI, a rynek pyta: co dalej?
Jensen Huang, prezes założyciel Nvidii, zrezygnował ze wszystkich funkcji w firmie po ujawnieniu romansów z podwładnymi oraz powiązań z podejrzaną o szpiegostwo kobietą.
Odejście Jensena Huanga ze stanowisk prezesa, prezydenta oraz członka rady dyrektorów Nvidii, którą założył 33 lata temu, kończy w firmie epokę władzy absolutnej jednego człowieka. Pod jego rządami spółka urosła do monstrualnej wyceny 5,8 bln dolarów w październiku 2026 roku.
Punktem zapalnym kryzysu był romans Huanga z Alice Huang - menedżerką singapurskiej firmy Megaspeed, podejrzewaną przez amerykański wywiad o szpiegostwo na rzecz Pekinu. Gdy wydawało się, że prezes przetrze wizerunkowy kryzys, na jaw wyszły jego kolejne relacje intymne, tym razem z podwładnymi wewnątrz spółki.
5 ostatnich sesji wystarczyło, żeby kapitalizacja Nvidii stopniała o 550 mld dolarów, notowania znalazły się 30% poniżej szczytu, a analitycy z Wall Street obniżyli swoje rekomendacje.
Analitycy tną rekomendacje
W reakcji na nagłą rezygnację założyciela Nvidii analitycy banku Truist obniżyli rekomendację dla walorów spółki z „kupuj” do „trzymaj” i ścięli cenę docelową niemal o połowę - z 346 do 174 dolarów.
Eksperci Bernstein zrewidowali ocenę do poziomu „market perform” i obniżyli wycenę docelową z 400 do 200 dolarów. Ostrożniejsze nastawienie przyjęły także Melius Research oraz Craig-Hallum, które również obniżyły rekomendacje i ceny docelowe.
Analitycy Morningstar obniżyli szacunek wartości godziwej akcji o 19%, wskazując na ryzyko chaosu sukcesyjnego oraz odpływu kluczowych talentów inżynieryjnych.
Tajemnica z Tajpej
Afera rozpoczęła się od ujawnienia romansu Huanga z Alice Huang w czerwcu 2024 roku w Tajwanie. Kobieta, przedstawiona prezesowi przez własnego męża, okazała się powiązana z wywiadem Chin.
Według amerykańskich służb, firma Megaspeed, którą reprezentowała Huang, była fasadową strukturą pomagającą w obejściu sankcji USA wobec chińskiego sektora AI. W latach 2024-2025 odebrała około 200 transportów chipów Nvidii o łącznej wartości blisko 5 mld dolarów.
Władze Singapuru i Tajwanu objęły Alice Huang zakazem wjazdu, a Departament Handlu USA oraz służby w Singapurze i Malezji wszczęły dochodzenia w sprawie nielegalnego reeksportu procesorów do Chin.
Romanse w firmie
Decydującym ciosem dla Huanga okazały się nie relacje z Alice Huang, ale ujawnienie jego romansów z pracownicami Nvidii. Jedną z nich była Kimberly Powell, wieloletnia wiceprezes ds. opieki zdrowotnej podlegająca bezpośrednio prezesowi.
Informatorzy „Financial Times” opisali firmę jako „system feudalny” i niemal religijny kult, w którym 63-letni Huang funkcjonował niczym nietykalne bóstwo. Ważne stanowiska obsadzał członkami rodziny.
Wobec pozwu akcjonariuszy i ujawnienia romansów z podwładnymi rada dyrektorów zebrała się na nadzwyczajnym posiedzeniu i ogłosiła natychmiastową rezygnację Huanga bez prawa do odprawy. Obowiązki prezesa tymczasowo przejęła dyrektor finansowa Colette Kress.
Konsekwencje dla rynku
Niektórzy analitycy utrzymali rekomendacje „kupuj”, choć zdecydowili się na wyraźną korektę oczekiwań. Goldman Sachs obniżył cenę docelową do 220 dolarów, a DA Davidson z 300 do 200 dolarów.
Stratedzy JP Morgan ostrzegli, że odejście Huanga pozostawia trudną do wypełnienia próżnię. Negocjowanie nowych umów infrastrukturalnych i finansowania zakupu procesorów może wyraźnie wyhamować.
Jon Zauderer z Citi zauważył, że zamieszanie w Nvidii otwiera okno szansy dla bezpośrednich konkurentów, takich jak AMD, Broadcom czy Arista, u których klienci mogą zacząć szukać alternatywy.
Powiązane
