Czy sektor AI wraca do ery dotcomów? - ISBtech.pl

Nasilające się dyskusje na temat bańki spekulacyjnej wokół sztucznej inteligencji skłoniły ekonomistów z UniCredit The Investment Institute do analizy porównawczej z erą dotcomów. Badacze konfrontują obecny boom z historyczną analogią, koncentrując się na różnicach między firmami tworzącymi infrastrukturę a tymi specjalizującymi się w aplikacjach.

Porównanie z bańką dotcomów pozostaje nietrafne w odniesieniu do rentownych gigantów technologicznych i dostawców infrastruktury. Staje się jednak coraz bardziej adekwatne w kontekście fali wyspecjalizowanych aplikacji AI, które mogą napędzić podobne ryzyko.

Infrastruktura vs aplikacje

W warstwie infrastruktury ryzyko wynika z ewentualnych nadmiernych nakładów kapitałowych na centra danych i chipy, przypominając dawne cykle rozbudowy sieci kolejowych lub telekomunikacyjnych. W warstwie aplikacji gwałtowny spadek barier wejścia umożliwia tworzenie zaawansowanych produktów przez pojedyncze osoby.

Trwałość komercyjną aplikacji AI mogą ograniczać spory o ochronę własności intelektualnej, tendencja rynku do koncentracji zysków u nielicznych podmiotów oraz narastający sprzeciw polityczny i społeczny.

Przykład Econvitals

Platforma AI Econvitals stworzona przez Jasona Furmana z Harvardu pokazuje, jak AI przeobraża branże oparte na wiedzy. Przygotowanie codziennych raportów makroekonomicznych, które model Claude pisze autonomicznie, tradycyjnie wymagałoby pracy zespołu 20 analityków.

Jak podkreśla Edoardo Campanella, dyrektor The Investment Institute, narzędzie to pokazuje, czego możemy spodziewać się w innych dziedzinach. W 2024 r. Sam Altman twierdził, że wkrótce pojawią się jednoosobowe jednorożce, a „przyszłością startupów może być jedna osoba i 10 000 procesorów GPU”.

Ryzyko i perspektywy

Upadki startupów w segmencie aplikacji AI prawdopodobnie nie zdestabilizowałyby rynków finansowych, lecz mogłyby wywołać kryzys nadpodaży mocy obliczeniowej. Zagrożenie dla stabilności finansowej mogłyby natomiast stworzyć upadki firm AI finansowanych kredytami i funduszami venture capital.

Spółka Anthropic złożyła dokumentację rejestracyjną w związku z planowanym IPO. Niezależnie od ostatecznej wyceny, inwestorzy powinni pamiętać, że pozostaje to inwestycja ryzykowna, zwłaszcza że poważny incydent związany ze sztuczną inteligencją może wywołać ostrą reakcję regulacyjną.

W miarę jak AI przenika do kolejnych branż, wielu przedsiębiorców będzie próbować budować na jej bazie przełomowe modele biznesowe. Sukces odniosą jednak tylko nieliczni, podobnie jak w erze internetu, gdy Amazon, eBay i Yahoo stały się zwycięzcami, a wiele innych firm zniknęło.