Kable, energia i miedź. Na boomie AI mogą zarobić nie tylko technologiczni giganci
Ostatnia przecena akcji spółek technologicznych może być okazją do selektywnych inwestycji w sektorze AI, który nadal rozwija się dynamicznie, choć pojawiają się pierwsze wąskie gardła w łańcuchu dostaw.
Ostatnia przecena akcji spółek z sektora technologicznego może być okazją do tego, by podejść do tego sektora selektywnie i postawić na spółki o dobrych fundamentach - uważa Tomasz Matras, dyrektor Biura Rynku Akcji TFI PZU. Jego zdaniem, amerykańskiej giełdzie nie grozi bessa lub głębsza korekta, ponieważ wyniki spółek, nie tylko technologicznych, są dobre.
Już od jakiegoś czasu widoczna była słabość spółek technologicznych z dużą ekspozycją na sztuczną inteligencję. Inwestorzy obawiają się, czy gigantyczne nakłady inwestycyjne na AI nie przewyższają skali potencjalnych korzyści i kiedy uda się je zmonetyzować.
Wąskie gardła w łańcuchu dostaw
Iskrą do głębszej przeceny spółek z sektora technologicznego były wybory w USA i zwycięstwo Demokratów, które historycznie były uznawane za republikańskie. Może to oznaczać większe obostrzenia w kwestii budowy centrów danych.
Paradoksalnie jesteśmy na takim etapie, że zaczyna brakować najprostszych produktów do budowy centrów danych. Takich przysłowiowych kabli, które łączą poszczególne obszary. Uwaga przesuwa się od dostawców tych finalnych produktów, jak chaty czy agentów AI, na dostawców komponentów.
Na rozwoju sztucznej inteligencji mogą skorzystać producenci miedzi. Rozwój AI generuje olbrzymi popyt na surowce, chociażby miedź. Podobnie było kilka lat temu, kiedy wskazywano na deficyty miedzi w kontekście samochodów elektrycznych.
Europa jako alternatywa
Na giełdach dużo uwagi przykuwają spółki technologiczne powiązane z boomem AI, ale zainteresowanie inwestorów rozlewa się na więcej sektorów, w tym z tzw. starej ekonomii. Na tym tle dobrze wypada Europa, w tym także Polska.
Rynki te są traktowane przez część inwestorów jako alternatywa dla spółek technologicznych, swego rodzaju naturalny hedge. I w ostatnich tygodniach rzeczywiście widzimy mocne zachowanie europejskich rynków.
Perspektywy na przyszłość
W ocenie Tomasza Matrasa, w najbliższym czasie raczej nie grozi bessa na amerykańskim rynku, za czym przemawiają dobre wyniki spółek. Do tej pory już ponad 90 proc. największych spółek w Stanach Zjednoczonych pokazało wyniki za trzeci kwartał i dynamika wzrostu zysków rok do roku wyniosła ok. 31 proc.
Rynek amerykański w otoczeniu wyborów połówkowych w USA póki co zachowuje się klasycznie. Patrząc na historię, to krótko przed wyborami pojawiała się zmienność na rynkach. Później następowała chwila spokoju, a kolejne 12 miesięcy od wyborów zazwyczaj były mocne.
W jego ocenie, wzrosty mogą spowolnić w drugiej połowie przyszłego roku, kiedy może pojawić się efekt wysokiej bazy w postaci tegorocznych zysków. Wysoka dynamika wzrostu wyników jest pewnie trudna do utrzymania.
Rozwój technologii sztucznej inteligencji na pewno wpływa też na polski rynek, choćby dlatego, że jest to przydatne narzędzie, które zwiększa efektywność. Raczej nie należy zakładać, że Polska będzie dostawcą technologii do AI, ale są spółki i sektory, które są dostawcą elementów potrzebnych gigantom AI do rozwoju tej technologii.
Powiązane
