"Historyczne osiągnięcie NBP i duży znak zapytania". Glapiński uzasadnił decyzję RPP - wnp.pl

Prezes NBP Adam Glapiński podczas czwartkowej konferencji prasowej poświęconej środowej decyzji RPP podkreślił historyczny charakter osiągnięcia polskiego banku centralnego. Zasoby złota NBP wzrosły niemal siedmiokrotnie, o 598 ton, co pozwoliło osiągnąć cel 700 ton ustalony w styczniu.

Obecne rezerwy złota NBP warte są 355,7 mld zł, a niezrealizowany zysk na złocie wynosi 140,5 mld zł. Jak wyjaśnił Glapiński, jest to różnica między wartością złota po cenie zakupu a obecną ceną rynkową, która się waha.

Przyczyny inflacji

Glapiński uzasadniając decyzję o utrzymaniu stóp procentowych podkreślił, że podwyższona inflacja jest głównie efektem zewnętrznych szoków podażowych związanych z cenami surowców energetycznych. Wskazał, że polityka pieniężna nie ma wpływu na ceny ropy i gazu na światowych rynkach.

Prezes NBP zaznaczył, że nie obserwuje się silnego przenoszenia wzrostu cen paliw i energii na inne kategorie towarów i usług. Inflacja bazowa, po wyłączeniu cen żywności i energii, pozostaje jedynie nieznacznie wyższa niż na początku roku, a w październiku najprawdopodobniej się obniżyła.

Ograniczona presja inflacyjna

Jak wyjaśnił Glapiński, przedsiębiorstwa mają ograniczoną możliwość przerzucania wyższych kosztów na ceny dla odbiorców ze względu na obniżony popyt i konkurencję na rynku. W drugim kwartale płace w całej gospodarce wzrosły o 5,5 proc. rdr, wyraźnie wolniej niż w poprzednich latach.

Prezes NBP ocenił, że czynnikiem ograniczającym ryzyko inflacji jest pogarszająca się koniunktura gospodarcza. Dane za trzeci kwartał sugerują wyraźne spowolnienie wzrostu, szczególnie po stronie konsumpcji prywatnej, gdy gospodarstwa domowe ostrożniej dokonują wydatków.

Ryzyka i przyszłość

Według GUS inflacja CPI spadła w październiku do 3,5 proc., wracając do przedziału dopuszczalnych odchyleń od celu inflacyjnego NBP (2,5 proc. plus minus 1 pkt proc.). Glapiński jednak zastrzegł, że nie oznacza to zakończenia okresu podwyższonej inflacji.

Prezes banku centralnego zwrócił uwagę na ryzyko wolniejszego wzrostu gospodarczego w 2027 r. związane ze zmniejszeniem impulsu inwestycyjnego z funduszy unijnych oraz słabą koniunkturą w strefie euro i Niemczech.

Glapiński ocenił, że listopad jest miesiącem decydującym, w którym można przedwcześnie lub za późno podjąć decyzje. Dodał, że w Radzie nie ma ani dominacji jastrzębi, ani gołębi, ale „stado zmieszane”, które dyskutuje pokojowo.