Inflacja w Polsce. NBP przedstawia nową projekcję po posiedzeniu RPP - Do Rzeczy

Rada Polityki Pieniężnej utrzymała stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Decyzja ta została podjęta podczas dzisiejszego posiedzenia RPP. W komunikacie przedstawiono nowe projekcje inflacji i PKB.

W projekcji na 2026 rok inflacja ma się znaleźć z 50-procentowym prawdopodobieństwem w przedziale 3,1 – 3,2 proc. W porównaniu do wcześniejszej prognozy z lipca br. zakres ten się nieznacznie poszerzył. Dla 2027 roku prognoza wynosi 3,1 – 5,3 proc., a dla 2028 roku 1,4 – 4,4 proc.

Równolegle do prognoz inflacyjnych RPP zaktualizowała projekcje wzrostu PKB. Dla 2026 roku przewiduje się dynamikę w przedziale 3,2 – 4,1 proc. W kolejnych latach prognozy są nieco bardziej pesymistyczne, wynosząc odpowiednio 1,9 – 3,8 proc. w 2027 r. oraz 1,7 – 3,9 proc. w 2028 r.

„W III kw. 2026 r. roczne dynamiki PKB w strefie euro i Stanach Zjednoczonych kształtowały się w pobliżu wieloletnich średnich. Jednocześnie, w związku z wysokimi cenami surowców energetycznych, inflacja na świecie jest podwyższona. Perspektywy aktywności i inflacji na świecie obarczone są niepewnością, związaną w szczególności z konfliktem na Bliskim Wschodzie. W Polsce dostępne dane sugerują, że w III kw. 2026 r. roczna dynamika PKB obniżyła się. We wrześniu br. sprzedaż detaliczna oraz produkcja przemysłowa wzrosły w ujęciu rocznym, natomiast produkcja budowalno-montażowa obniżyła się. Dynamika wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw w III kw. 2026 r. była zbliżona do odnotowanej w I poł. br. Jednocześnie zatrudnienie w tym sektorze nadal obniżało się w ujęciu rocznym”

Szybki szacunek GUS za październik 2026 r. wykazał obniżenie inflacji CPI do 3,5 proc. r/r. W poprzednim miesiącu wynosiła ona 4,1 proc. Spadek ten głównie wynikał z niższych cen paliw względem września. Również inflacja po wyłączeniu cen żywności i energii również spadła w ujęciu rocznym.

RPP postanowiła utrzymać stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Decyzje w przyszłości będą zależały od napływających informacji dotyczących perspektyw inflacji i aktywności gospodarczej w Polsce. Czynnikami ryzyka pozostają polityka fiskalna, decyzje regulacyjne w zakresie cen energii oraz dynamika płac.

NBP będzie nadal podejmować wszelkie niezbędne działania dla zapewnienia stabilności makroekonomicznej i finansowej. Celem jest utrzymanie inflacji na poziomie zgodnym z celem inflacyjnym NBP w średnim okresie. Bank może stosować interwencje na rynku walutowym.

Utrzymano następujące stopy procentowe: stopa referencyjna na poziomie 3,75 proc., stopa lombardowa 4,25 proc., stopa depozytowa 3,25 proc., stopa redyskontowa weksli 3,80 proc. oraz stopa dyskontowa weksli 3,85 proc.