Polski producent dronów szykuje debiut dekady. Zgoda właścicieli otwiera drogę do historycznego IPO

Obecny układ właścicielski spółki tworzy Piotr Wojciechowski z pakietem około 45,5 proc. akcji, wiceprezes Adam Bartosiewicz kontrolujący ponad 28 proc. głosów oraz Polski Fundusz Rozwoju, do którego należy 26,44 proc. udziałów. Ostateczna architektura transakcji nie została jeszcze ujawniona, nie wiadomo więc, jaką część stanowić będzie emisja nowych walorów na inwestycje, a ile gotówki z rynku zechcą zrealizować dotychczasowi inwestorzy.

Spółka rozpoczęła już proces wyłaniania konsorcjum doradców, a do wyścigu o zorganizowanie giełdowego spektaklu stanęli najwięksi gracze z Wall Street, w tym J.P. Morgan oraz Morgan Stanley. Według informacji „Parkietu” do debiutu może dojść najpóźniej do czerwca 2027 roku.

Eksplozja wyników i zamówienia

Wycena aspirująca do poziomu ponad 30 mld zł nie bierze się z próżni. Wyniki finansowe WB Electronics odzwierciedlają gigantyczną transformację, jaką przeszła założona w 1997 roku inżynierska firma z Ożarowa Mazowieckiego. W pierwszym półroczu 2026 roku zysk netto grupy wystrzelił do 519,6 mln zł, podczas gdy w analogicznym okresie ubiegłego roku wynosił 253,9 mln zł, co oznacza przeszło stuprocentowy wzrost wyniku netto rok do roku.

W tym samym czasie przychody spółki zwiększyły się z poziomu 1,1 mld zł do około 1,6 mld zł. Prawdziwym motorem napędowym wyceny pozostaje jednak portfel zamówień, zasilany zbrojeniowymi programami modernizacyjnymi polskiej armii. W ramach programu SAFE grupa podpisała z Agencją Uzbrojenia kontrakty o łącznej wartości blisko 12 mld zł.

Europejski trend

Debiut Grupy WB wpasowuje się w trwający renesans sektora obronnego na europejskich rynkach finansowych. Zmiana doktryny bezpieczeństwa po wybuchu pełnoskalowej wojny w Ukrainie w 2022 roku wymusiła gwałtowny wzrost budżetów obronnych państw NATO, windując wyceny spółek zbrojeniowych na historyczne maksima.

O planach upublicznienia polskiego lidera technologicznego agencja Bloomberg donosiła już pod koniec 2025 roku, wskazując na bezprecedensowy głód inwestorów na aktywa powiązane z bezpieczeństwem. Teraz rynek jest nieco mniej rozgrzany, o czym świadczy głęboka korekta branżowych liderów w Europie. Kurs niemieckiego Rheinmetallu stracił w tym roku już 40%.

Warszawska oferta nie będzie zjawiskiem odosobnionym, lecz wpisze się w sprawdzony szlak przetarty przez zagraniczne spółki. Spektakularny sukces odnotowała oferta czeskiego holdingu Czechoslovak Group, który przeprowadził udany debiut na giełdach w Amsterdamie i Pradze. Na razie jednak kurs jest pod ogromną presją i stracił już 45% wobec ceny z IPO (25 euro).

Nowy rozdział dla GPW

Dla Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie transakcja w skali, o której pisze „Parkiet” w kontekście WB Electronics to wydarzenie o charakterze symbolicznym. Wejście na rynek spółki wycenianej na ponad 30 mld zł prawdopodobnie dzięki tzw. szybkiej ścieżce wprowadziłoby ją do indeksu WIG20 obok takich gigantów jak PKO Bank Polski, KGHM czy Orlen.

Obecność podmiotu o tak dynamicznej ekspozycji na wydatki obronne przyciągnie do Warszawy największe zagraniczne fundusze inwestycyjne, które dotychczas nie znajdowały na GPW odpowiednio płynnego reprezentanta tej branży. Najważniejszą spółką z tej grupy wydaje się Lubawa, o której w swojej depeszy, dotyczącej wzrostów sektora obronnego wspomniał nawet Reuters. Spółka jest notowana na GPW od 1996 r.