Krew na akcjach Alstomu. Problemem pociągi, które za miliardy zamówiło PKP Intercity
Francuski producent taboru kolejowego Alstom szokuje rynki, a akcje spółki w Paryżu spadły o kilkadziesiąt procent. Powodem są problemy z flagowymi pociągami Coradia Max, które PKP Intercity zamówiło w kontrakcie wartym blisko 7 mld zł.
Trudności Alstomu z wywiązaniem się z serii niemieckich kontraktów wywołały lawinę opóźnień i przekroczeń kosztów. Po publikacji kolejnego w tym roku obniżenia rocznych prognoz finansowych, akcje spółki na paryskiej giełdzie zanurkowały w pewnym momencie aż o 31 proc. W efekcie tegorocznych zawirowań wycena firmy spadła już o ponad połowę, obniżając jej kapitalizację rynkową do 5,29 mld euro.
Niemiecki ból głowy
Główne źródło finansowego tąpnięcia to problemy z zamówieniami na regionalne pociągi Coradia Max dla niemieckich landów, które miały być największym motorem napędowym tegorocznych wyników spółki. Wady konstrukcyjne wykryto, gdy pociągi były już na linii produkcyjnej, co zmusiło do kosztownych modyfikacji.
marża brutto na projekcie Coradia jest obecnie ujemna
Odkrycie tych wad to nie wina łańcuchów dostaw, ale błędów wewnętrznych. Nowy dyrektor generalny, Martin Sion, po audycie problematycznych kontraktów stwierdził, że w przypadku Coradii zawiodła nie tylko inżynieria, ale także cała organizacja zarządzania projektem, która „nie była ani sprawna, ani skuteczna”.
Rekordowy kontrakt w Polsce
Kłopoty z flagowym modelem francuskiego giganta zbiegają się w czasie z gigantycznym zamówieniem nad Wisłą. PKP Intercity podpisało w tym roku z Alstomem największą umowę taborową w historii polskiej kolei. Jej przedmiotem są dokładnie pociągi Coradia Max.
Podstawowe zamówienie obejmuje 42 piętrowe składy ekspresowe, rozwijające prędkość do 200 km/h, za kwotę 6,9 mld zł (4,1 mld zł za pociągi i 2,8 mld zł za 30-letnie utrzymanie). Jeśli PKP Intercity zdecyduje się na wykorzystanie opcji i dokupienie kolejnych 30 sztuk, wartość kontraktu może dobić do 14 mld zł.
Choć niemieckie problemy brzmią alarmująco, polski oddział firmy ma w ręku ważny argument: produkcja dla PKP Intercity będzie w całości zlokalizowana w Polsce. Wózki powstaną w Nadarzynie, a sam proces produkcyjny odbędzie się w zakładzie w Chorzowie.
Wyprzedaż majątku?
Tymczasem francuska centrala walczy o przetrwanie. Aby ustabilizować sytuację, utrzymać rating na poziomie inwestycyjnym i sfinansować nowy plan oddłużenia o wartości 2 mld euro, Alstom zapowiedział drastyczne cięcia kosztów i przegląd struktur.
Zarząd potwierdził również, że zidentyfikowano już aktywa, które mogą zostać sprzedane, by ratować bilans firmy. Pełne wyniki finansowe Alstom opublikuje w połowie listopada, jednak na głębszą prezentację nowej strategii inwestorzy będą musieli poczekać aż do drugiego kwartału 2027 roku.
Powiązane
