Puls GPW: Tydzień pod znakiem RPP i ratingu Polski - XTB.com

Początek listopada przynosi niewielkie pogorszenie nastrojów na warszawskim parkiecie. Na godzinę 12:20 WIG20 traci około 0,8 proc., natomiast indeksy średnich i małych spółek zachowują się nieco słabiej. mWIG40 cofa się o około 1 proc., a sWIG80 zniżkuje o około 0,9 proc.

Presja na rynku pozostaje więc umiarkowana, choć spadki obejmują wszystkie główne segmenty GPW. Bez wątpienia nadchodzący tydzień będzie istotny dla krajowego rynku akcji.

Decyzja RPP

Jednym z najważniejszych wydarzeń będzie decyzja Rady Polityki Pieniężnej dotycząca poziomu stóp procentowych. Nasz scenariusz bazowy zakłada utrzymanie ich na niezmienionym poziomie.

Przemawia za tym między innymi niższy od oczekiwań ostatni odczyt inflacji CPI w Polsce, który ogranicza presję na szybkie podejmowanie kolejnych decyzji dotyczących kosztu pieniądza. Inwestorzy będą jednak zwracać uwagę nie tylko na samą decyzję, ale również na komunikację RPP i ewentualne sygnały dotyczące dalszej ścieżki polityki pieniężnej.

Rating Polski

Drugim ważnym wydarzeniem będzie ponowna ocena ratingowa Polski. W tym kontekście uwagę zwraca przedłużający się spór wokół Trybunału Konstytucyjnego, który może być postrzegany jako dodatkowy czynnik ryzyka dla oceny instytucjonalnej i wiarygodności kredytowej kraju.

Połączenie tego tematu z przeglądem ratingowym może okresowo zwiększać presję na polski dług oraz złotego. Nie zakładamy jednak obniżenia ratingu Polski. Uważamy również, że utrzymujący się kryzys prawny, choć może wpływać na krótkoterminowe postrzeganie ryzyka kraju, nie powinien sam w sobie stanowić czynnika trwale negatywnie oddziałującego na krajowy rynek akcji w średnim i dłuższym terminie.

Wyniki spółek

Odlewnie Polskie (ODL.PL) opublikowały wyniki za pierwsze trzy kwartały 2026 r., które wskazują na wyraźną poprawę sytuacji finansowej spółki. Przychody wzrosły o około 17 proc. r/r, do 213,5 mln zł, natomiast zysk netto zwiększył się o blisko 46 proc., osiągając 22,8 mln zł.

Mirbud (MRB.PL) podpisał umowę kredytu konsorcjalnego z BGK oraz mBankiem o wartości do 350 mln zł. Finansowanie ma zostać przeznaczone wyłącznie na potencjalne przejęcie podmiotu działającego w sektorze kolejowym.

Sygnis (SGN.PL) rozwija plany związane z uruchomieniem w Polsce zakładu produkcji światłowodów we współpracy z Innova Green. CI Games (CIG.PL) zawarło z Erste Bank Polska oraz Bankiem Ochrony Środowiska umowę kredytu konsorcjalnego o wartości 28,6 mln EUR.

Dane makro

Wrześniowe dane o sprzedaży detalicznej przyniosły słabszy od oczekiwań wynik. Sprzedaż w cenach stałych wzrosła o 3,3 proc. rok do roku, wobec 3,8 proc. w sierpniu i prognoz ekonomistów na poziomie 3,7 proc.

Polacy nadal zwiększają wydatki, ale dynamika sprzedaży nieco osłabła, co może wskazywać na mniej zdecydowaną poprawę popytu konsumpcyjnego. Według wcześniejszego szacunku Ministerstwa Rodziny, Pracy i Polityki Społecznej stopa bezrobocia rejestrowanego we wrześniu wyniosła 5,8 proc., czyli tyle samo co w sierpniu.

Technika

Kontrakty na WIG20 pozostają pod lekką presją, co można wiązać z podwyższoną niepewnością przed nadchodzącymi wydarzeniami krajowymi. Inwestorzy oczekują przede wszystkim na decyzję RPP w sprawie stóp procentowych oraz piątkowy przegląd ratingu Polski przez agencję S&P.

Od strony technicznej notowania coraz bardziej przypominają początek konsolidacji, a stopniowo zawężający się zakres wahań wskazuje na wyczekiwanie rynku na nowy impuls. W najbliższych sesjach kluczowe będzie utrzymanie obecnego przedziału notowań, a następnie ewentualne wybicie, które może wyznaczyć kierunek kolejnego ruchu.