Stopy procentowe w strefie euro bez zmian. Rynek stawia na podwyżkę w grudniu
Europejski Bank Centralny utrzymał trzeci raz w tym roku stopy procentowe na poziomie 2,50% dla depozytów, 2,65% dla operacji refinansowych i 2,90% dla kredytu w banku centralnym. Decyzja zapadła na październikowym posiedzeniu Rady Prezesów, mimo rosnących cen energii.
Decyzja Rady Prezesów EBC z października nie była zaskoczeniem. Konsensus rynku wskazywał na brak zmian, a narzędzie ECB Watch wyceniało szanse podwyżki na zaledwie 3%.
Ceny energii nadal rosną, co generuje ryzyko dla perspektyw inflacyjnych oraz negatywne ryzyko dla wzrostu gospodarczego. EBC pozostaje w trybie monetarnego zacieśniania, kontynuując politykę redukcji portfela programu APP od lipca 2023 roku.
Inflacja i reakcja analityków
W lipcu EBC zdecydowało się na drugą w tym roku podwyżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych, po pierwszej podwyżce w czerwcu. Inflacja HICP w strefie euro we wrześniu wyniosła 3,8%, co jest najwyższym wynikiem od trzech lat.
Stopa depozytowa na poziomie 2,50% wydaje się być za niska w zestawieniu z blisko 4-procentową inflacją HICP i wysokimi oczekiwaniami inflacyjnymi gospodarstw domowych. Bierność EBC może się zemścić utratą zaufania ze strony opinii publicznej i odkotwiczeniem się oczekiwań inflacyjnych mieszkańców.
Następne posiedzenie i oczekiwania rynku
Następne decyzyjne posiedzenie Rady Prezesów zaplanowane jest na 16-17 grudnia. Rynek spodziewa się po nim podwyżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych, a szanse takiego scenariusza wyceniane są na prawie 85%.
Prezeska EBC Christine Lagarde potwierdziła, że Rada Prezesów dyskutowała czy podwyżka stóp procentowych byłaby właściwa. Decyzja w grudniu będzie kluczowa dla dalszego kierunku polityki pieniężnej w strefie euro.
Powiązane
