KGHM sprzedał mniej miedzi. Produkcja srebra wzrosła o 28 proc. - CEO Magazyn

Wstępne dane opublikowane przez KGHM 22 października pokazują, że w pierwszych dziewięciu miesiącach 2026 roku grupa wyprodukowała 533,2 tys. ton miedzi, co oznacza wzrost o 1,3 proc. rok do roku. Jednocześnie sprzedaż spadła o 1,1 proc., do 522,6 tys. ton.

Spadek sprzedaży miedzi dotyczył głównie zagranicznych aktywów grupy, w tym KGHM International oraz Sierra Gorda. W polskiej spółce sprzedaż wzrosła do 48,1 tys. ton z 47,5 tys. ton przed rokiem.

Łączna produkcja miedzi we wrześniu wyniosła 60,4 tys. ton, co jest zbliżone do poziomu z września 2025 roku (60,1 tys. ton). Produkcja srebra natomiast wzrosła drastycznie z 84,8 do 108,9 ton.

Wzrost produkcji srebra był głównie efektem prac w zakładach krajowych, gdzie większa dostępność materiałów wsadowych pozwoliła zwiększyć produkcję metalicznego srebra o 28 proc. do 105,7 ton.

Całkowita sprzedaż srebra w grupie wyniosła 103,2 tony, co oznacza spadek o 2 proc. wobec roku poprzedniego. Po dziewięciu miesiącach zarówno produkcja, jak i sprzedaż srebra były jednak wyższe niż w analogicznym okresie ubiegłego roku.

Produkcja miedzi poniżej planu

Mimo wzrostu rok do roku, produkcja miedzi po trzech kwartałach była o 2 proc. niższa od założeń budżetowych. KGHM wskazuje na niewykonanie planu przez KGHM International jako główną przyczynę.

W kopalniach międzynarodowych KGHM International wyprodukowało od stycznia do września 29,3 tys. ton miedzi, co oznacza spadek o 27,8 proc. wobec 40,6 tys. ton rok wcześniej. Sprzedaż zmniejszyła się o 30 proc., do 27,5 tys. ton.

Spadek wyników spółka wiąże z wydobyciem rudy z wyrobiska Liberty, które ma gorsze parametry jakościowe niż ruda z wyrobiska Ruth West eksploatowanego w 2025 roku.

W samym wrześniu KGHM International odnotowało poprawę produkcji o 13 proc. do 3,5 tys. ton, głównie dzięki wyższej zawartości miedzi w rudzie i większemu przerobowi. Sprzedaż segmentu spadła jednak o 24 proc., do 2,5 tys. ton.

Stabilność w Polsce i spadek w Sierra Gorda

W polskiej spółce KGHM Polska Miedź produkcja miedzi elektrolitycznej we wrześniu utrzymała się na poziomie 48,7 tys. ton, co jest równe wynikowi z roku poprzedniego. Produkcja miedzi w koncentracie spadła natomiast o 8 proc. do 33,2 tys. ton.

Zmniejszyła się również produkcja miedzi elektrolitycznej z wsadów własnych: z 31,8 tys. do 26,7 tys. ton. Łączna krajowa produkcja miedzi elektrolitycznej była w tym okresie wyższa o 4,7 proc. i sięgnęła 440,9 tys. ton.

W kopalni Sierra Gorda, w której KGHM posiada 55-procentowy udział, produkcja miedzi we wrześniu wyniosła 8,1 tys. ton, o 2 proc. mniej niż rok wcześniej. Niższy przerób rudy i słabszy odzysk metalu przeważyły nad wyższą zawartością miedzi w wydobywanym materiale.

Sprzedaż w Sierra Gorda spadła o 23 proc. do 7,4 tys. ton. Kopalnia zgodnie z harmonogramem wysłała mniej koncentratu, który dodatkowo zawierał mniej miedzi. Produkcja molibdenu w kopalni spadła o 60 proc. do 0,2 mln funtów.

Wzrost produkcji metali szlachetnych

Wzrost produkcji srebra w całej grupie zrównoważył spadki w innych segmentach. Po dziewięciu miesiącach KGHM wyprodukował 1073,3 tony srebra, co oznacza wzrost o 8,1 proc. W sprzedaży srebra odnotowano wzrost o 5,2 proc. do 1060,4 ton.

Produkcja metali szlachetnych TPM (złoto, platyna, pallad) we wrześniu wzrosła o 56 proc. do 13,3 tys. uncji trojańskich. Sprzedaż tych metali zwiększyła się o 50 proc., do 15,6 tys. uncji.

Największy wzrost sprzedaży TPM odnotowała krajowa spółka: z 4,6 tys. do 11,6 tys. uncji. KGHM tłumaczy to większą dostępnością złota na sprzedaż i harmonogramem dostaw do klientów.