Most do globalnego kapitału. Jak największe polskie firmy sięgają po inwestorów z całego świata?

Wartość transakcji kapitałowych na Głównym Rynku GPW w trzech kwartałach 2026 roku wyniosła 19,5 mld zł, a w samym III kwartale osiągnęła 1,9 mld zł. Aktywność była ponad dwukrotnie wyższa niż rok wcześniej. WIG20 przekracza obecnie 4200 pkt, blisko tegorocznych maksimów.

Wraz z ekspansją zagraniczną największych polskich firm rośnie znaczenie dostępu do międzynarodowego kapitału. Warszawska giełda, choć największa i najpłynniejsza w Europie Środkowo-Wschodniej, pozostaje stosunkowo mała na tle europejskich parkietów.

Przy transakcjach o wartości miliardów złotych, takich jak duże emisje akcji czy sprzedaż znaczących pakietów, krajowy popyt często nie wystarcza. Każdy podmiot ma limity zaangażowania w pojedynczą spółkę, co wymaga szerszej grupy inwestorów.

Zainteresowanie zagranicą

Zagraniczni inwestorzy coraz częściej odpowiadają za około połowę popytu nawet w transakcjach średniej wielkości. Ich zainteresowanie wynika z atrakcyjnego profilu inwestycyjnego Polski – wysokiego tempa wzrostu przy ograniczonym ryzyku.

Fundusze spoza kraju przeznaczają na polskie akcje coraz więcej środków, a dla części z nich to pierwsze inwestycje na GPW. Po tegorocznych wzrostach polskie spółki są wyceniane niżej niż spółki z rynków rozwiniętych – WIG20 kosztuje około 11-krotność zysków, podczas gdy europejski Stoxx Europe 600 i amerykański S&P 500 odpowiednio 15- i 21-krotność.

Globalny dostęp do kapitału

Dostęp do międzynarodowej sieci inwestorów jest kluczowy dla polskich firm budujących globalną pozycję. Konkurencja o uwagę inwestora ma wymiar globalny, a jego czas w portfelu jest ograniczony.

– Jako UniCredit działamy globalnie – jesteśmy jedną z największych grup finansowych na kontynencie. Dzięki strategicznemu partnerstwu z platformą brokerską Kepler Cheuvreux, docieramy do ponad 1.300 inwestorów instytucjonalnych na całym świecie. Jednocześnie mamy bardzo silne lokalne DNA w Polsce – podkreśla Arkadiusz Bociąga.

Od czerwca do połowy października 2026 roku zespół Equity Capital Markets UniCredit uczestniczył w sześciu transakcjach na polskim rynku akcji o łącznej wartości około 3,5 mld zł. Największą była sprzedaż w formule ABB 9,4 mln akcji XTB o wartości około 1,5 mld zł.

Strategiczne decyzje

Forma transakcji to część decyzji strategicznej. Powinna odpowiadać celom, strukturze akcjonariatu i potrzebom kapitałowym firmy. IPO, emisja wtórna czy ABB to różne ścieżki pozyskania kapitału.

Kompetencje ECM (Equity Capital Markets) uzupełniają rozwiązania z zakresu bankowości korporacyjnej i inwestycyjnej, w tym emisje obligacji, project finance i doradztwo przy fuzjach i przejęciach. Tylko połączenie tych kompetencji pozwala uwzględnić zarówno sposób pozyskania kapitału, jak i długofalowy plan strategiczny.

W transakcjach, przy których pracował UniCredit, kapitał zagraniczny szedł w parze z popytem od krajowych inwestorów. To połączenie pozwala przeprowadzać duże transakcje szybko i efektywnie kosztowo.