Wyniki głosowania na stopy procentowe. RPP nie jest jednomyślna
Rada Polityki Pieniężnej utrzymała stopy procentowe na niezmienionym poziomie, mimo że część jej członków domagała się podwyżki. Prof. Joanna Tyrowicz zaproponowała podniesienie stopy referencyjnej o 1 pkt proc. do 4,75 proc.
Rada Polityki Pieniężnej utrzymała stopy procentowe na niezmienionym poziomie już od marca, mimo że inflacja we wrześniu znacząco przekroczyła górną granicę celu inflacyjnego NBP, wynosząc 4,1 proc. Celem inflacyjnym jest 2,5 proc. +/- 1 pkt proc.
Prof. Joanna Tyrowicz jest jedną z dwóch kobiet w 10-osobowym składzie RPP. Według najnowszego protokołu głosowania zaproponowała podwyżkę stopy referencyjnej o aż 1 pkt proc., do poziomu 4,75 proc.
Prof. Tyrowicz jest największym „jastrzębiem” w gronie RPP, czyli obstaje za zaostrzeniem polityki pieniężnej. Była przeciw obniżaniu stopy referencyjnej w maju do 3,75 proc.
Analizuję tzw. momentum szoków inflacyjnych, które odpowiada na pytanie, czy odsetek cen, które przyspieszają, jest wyższy niż odsetek cen, które zwalniają. Porównuje się to do długookresowego sezonowego wzorca. Gdy analizowałam wcześniejsze dane, wydawało się, że może rzeczywiście dochodzi do pewnego ustabilizowania zachowania cen. Gdyby się to potwierdziło, to w mojej ocenie pozwalałoby stopniowo łagodzić nastawienie polityki pieniężnej.
Dwie kobiety w radzie
Druga kobieta w składzie RPP, Gabriela Masłowska, ma inne stanowisko. Według niej, jeżeli inflacja będzie nadal powyżej celu, a według obecnych prognoz NBP CPI może przekroczyć w grudniu nawet 4 proc., to nie można wykluczyć podwyżki stóp procentowych jeszcze w tym roku.
Jeżeli nie będzie reakcji i jeśli inflacja będzie nadal powyżej celu, a według obecnych prognoz NBP CPI może przekroczyć w grudniu nawet 4 proc. — w takiej sytuacji nie można wykluczyć podwyżki stóp procentowych jeszcze w tym roku, ale raczej wydłużyłabym okres wyczekiwania na taki ruch przynajmniej do grudnia, mielibyśmy wtedy więcej informacji.
Rada zdaje sobie sprawę z tego, że motorem inflacji są ceny paliw, na które stopy procentowe nie mają wpływu. Dlatego z większą uwagą obserwuje inflację bazową, by sprawdzić, czy drogie paliwa wpływają już na inne ceny w gospodarce.
W utrzymaniu stóp pomaga program CPN 3.0, który sprawił, że paliwa potaniały w październiku. Podwyżka stóp jednak może podnieść rentowności obligacji na jeszcze wyższe poziomy, co jest cieniem dla finansów państwa.
Powiązane
